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一、宏观热点
本周宏观：从年后楼市表现和信贷投放来看，经济景气度有明显回升。近期G20峰会、全国两会陆续召开，市场对于进一步宽松政策期待较高；加上临近传统“金 三银四”需求旺季，短期钢价趋强态势不改。但正如经济学家认为的，2016年经济有反弹但难真正反转，国内钢价应该也是这样一种节奏。
利好：
1、【周小川：中国货币政策仍有空间】中国央行行长周小川：中国继续实施稳健的宏观政策。中国货币政策仍有空间和工具。中国财政政策更加积极，赤字增加。人民币没有持续贬值的基础。中国仍有大量经常帐盈余，通胀率低。
2、【朱光耀：中国今年财政预算将较去年增加】中国副财长朱光耀：不能只依靠货币政策，财政政策应发挥作用。
3、【部委接踵放招供给侧改革 多份配套文件有望上半年出台】各大部委已纷纷出招供给侧结构性改革。这些政策主要集中在钢铁煤炭去产能、房地产去库存、通过简政放权持续为企业减负、实施新一轮农村电网改造以补短板等方面。
4、【35城市库存连跌4个月 近七成城市库存下降】2015年下半年开始，全国35个城市库存总体呈现下滑态势，而到了2016年1月份继续出现下滑。目前库存规模已出现连续4个月环比下跌、连续6个月同比下跌的态势。
5、【央行：1月末社会融资规模存量同比增长13.1%】中国央行公布初步统计数据，2016年1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长 13.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元，同比增长14.9%；占同期社会融资规模存量的67.3%，同比高1.0个百分 点。
利空：
1、财政部等四部委发文规范土地储备和资金管理 禁止以土地名义融资。
2、去年四季度境外对境内金融机构直接投资净流入环比降逾九成。
3、【中国欧盟商会：中国创新驱动发展之路受到过剩产能的掣肘】其还称，中国无法通过诸如“一带一路”等项目输出过剩产能，中亚国家市场太小，在吸收中国过剩产能方面发挥不了多大作用。
4、【管清友：中国经济2016可能会有反弹 但一定没有反转】民生证券研究院执行院长管清友称，短周期来看，上半年经济可能出现近几年来难得的好光景。中周期来看，由于上半年大家争抢资金和项目投放，下半年经济可能后劲不足，全年经济可能呈现前高后低。
长周期来看，只要供给侧改革没有完成（主要是去产能、去库存和去杠杆），结构性的下行压力就不会消失，今年的小反弹不仅不会带来反转，相反可能拖延去产能去杠杆的时间，加大经济反转的难度。
二、产业信息
1、粗钢产量：2016年1月全球66个纳入国际钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.28亿吨，同比下降7.1%。其中，中国的粗钢产量为6320万吨，同 比下降7.8%。2016年1月全球66个国家的粗钢产能利用率为66.0%，同比下降了5.8个百分点，环比提高0.8个百分点。
2、行业变化：2016年-2017年，中国煤炭、钢铁、电解铝、水泥和玻璃行业将有30%的工人会下岗。目前这五大行业共有1000万工人，意味着，国 内届时将新增300万下岗工人，其中有200万人将在其他行业实现再就业或实现内部转岗，最后只有100万人会失业。
三、 重点钢厂政策
【安钢、济源】
22日安钢对螺纹、圆钢统一上调40元/吨不含税，济源钢厂对螺纹上调40元/吨含税，对线材、盘螺平盘，调价后，安钢螺纹钢挂牌价1980元/吨不含 税，换算含税后为2316.6元/吨含税，济源螺纹钢挂牌价2160元/吨含税。由于成本端推涨明显，钢厂生产成本回升，钢厂接连上调出厂价，也间接带动 市价积极上涨。但此次钢厂调价后，经与当前市场价相比，安钢螺纹钢倒挂360元/吨左右，济源螺纹钢倒挂220元/吨。按此测算，出去贴补后，商家继续亏 损。因此预计安钢、济源后期对出厂价上调为主趋势，但济源幅度相对安钢较小。
【柳钢】
柳钢经领导研究决定，从2016年2月22日零时开始，柳钢所有钢材产品出厂价↑50元/吨。上周末钢坯疯狂拉涨带动，钢厂周初开市即推涨，市价均上行，然元宵节后市场需求并未有放量，反而随着外界涨势停滞，中间商亦谨慎观望暂停搬货，致市价出现微幅松动。当前柳钢维持3条棒材及1条线材生产线，整体压力暂且不大，鉴于成本走势偏强，料后市钢厂还有再上调空间。
【新抚钢】
本周新抚钢对沈阳线 螺厂价均有上调，其中螺纹上调40元/吨，高线上调60元/吨，现螺纹出厂价1930元/吨，高线出厂价1940元/吨，含税。由于前期外围钢材价格持续 拉涨，部分商家已陆续将获利资源抛售，但本地下游需求尚未启动，资源出售难度较大，考虑到前期资源已全部结算，近期仍将观望为主。不过，省内个别钢厂近期 将有计划复产，其中凌钢计划3月起恢复1#、2#高炉，日均铁水量预计增加6000吨左右，另外辽轧1080m?高炉计划3月末点火。综合考虑，预计下周 抚钢厂价或止涨企稳。
【新金山】
21日山西新金山螺纹钢上调10；现HRB400螺纹钢Φ16-25mm挂牌价为1920；抗震加价20。需求表现一般，但受成本推动，以及周边城市拉涨 提振，本周厂价依旧高靠，但涨幅较上周有所收窄。对于下周走势：元宵节后，需求并未见明显跟进，但步入“金三”旺季，商家仍有期许，且节后房地产成交火 爆，以及钢铁行业供给侧改革的侧重，均利好现货。综合来看，预计厂价仍有继续上行可能。
四、重点市场预测
【上海市场】
钢厂下旬政策走高，加之市场库存低位，近期主流价位仍有高靠，仅临近周末，疲弱需求拖累，部分资源略有松动。对于下周走势：步入传统“金三”销售旺季，商 家对后市看法偏好，以及成本支撑强劲，另考虑三月上旬主要钢厂新一轮政策或继续推高，若如期执行，提振商家信心。综合来看，需求逐步恢复，商家看好后市， 以及宏观利好因素提振，预计下周延续偏强调整。
【昆明市场】
本周昆明线螺涨后企稳。受原料拉涨带动，省内主导钢厂对昆明市场建筑钢材统一上调30元/吨，市场售价跟调，然大部分工程尚未复工，终端需求启动缓慢，又 外界滞涨有回落，致本地价续涨动能不足，商家企稳观望走货为主。对于后期后市，部分仍持乐观态度，由于今年省内钢厂停产检修力度较大，且省外到货亦不多， 钢厂及市场库存增量均有限，后期随着需求放量，价还将顺势上行。
【武汉市场】
本周武汉市场前涨后趋稳，预计下周仍显偏强。随着正月十五后，下游工地陆续开工，下游需求有所好转，成交量一定程度较前期回升。2、成本推涨，钢厂上调出厂价，受钢坯接连上涨影响，钢厂生产成本回升，带动出厂价上调，23日鄂钢对出厂价上调50。3、库存压力回升，但库存量较往年偏低，由于去年冬天钢厂亏损严重，钢厂检修率较高，因此近1-2个月来粗钢产量相对较低。综合以上考虑，当前市场利好消息弥漫，虽价格走高后，部分商家暂缓采购动作，但仍难对市价有所压制，预计下周市价偏强为主。
【西安市场】
本周西安市场窄幅探涨，预计下周维稳运行为主。主要原因，货少支撑下，市场心态相对强势，然对成交而言，商家普遍看淡，下游开工均在3月初才会启动，当前 交易多为补货或者囤货行为，价格上涨多为商家想趁机上行，观望市场具体操作，然回归成交面而言并不乐观，市场高报低出资源增多，一定程度冲击主流报价，对 于后市行情。商家态度谨慎。综合以上，料下周维稳运行为主。
五、下游产业
房地产市场：继购房降首付、提高公积金存款利率措施后，三部委出台房产交易契税和营业税优惠政策，对房产交易环节进行成本减免，对个人购买家庭唯一住房、 面积为90平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为90平方米以上的，减按1.5%的税率征收契 税；对个人购买家庭第二套改善性住房，面积为90平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为90平方米以上的，减按2%的税率征收契税。政策出台 后，一线城市房价跳涨。数据显示，截至1月底，易居研究院监测的35个城市新建商品住宅库存总量为25852万平方米，环比减少0.9%，同比减少 4.7%，同时，截至1月底四大一线城市库存全部降至10个月以下，其中上海库存房源只够卖3.7个月。加之信贷开年大“放水”，当前为楼市新一轮密集政 策宽松期，后期鼓励农民进城购房或全国铺开，不过，深圳房 价已连续疯涨16个月，当前传出调控收紧的信号。另外，《中共中央、国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》印发，这是时隔37年重启的中 央城市工作会议的配套文件，勾画了“十三五”乃至更长时间中国城市发展的“路线图”，其中提出我国新建住宅要推广街区制，原则上不再建设封闭住宅小区；力 争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%，积极稳妥推广钢结构建筑，在具备条件的地方，倡导发展现代木结构建筑。预计政策面的宽松将继续助力去库存，加之季节性旺季的临近，后期该领域对建材的需求将缓慢回升。
